Що стосується біржових товарів

0 Comments

Біржовий товар – це. Опис, класи, характеристика

Сьогодні торгівля на біржах здійснюється за обмеженою кількістю товарів, оскільки не кожен з них призначений для цього. Відповідно до Закону РФ, біржовий товар – це той, що не вийшов з обороту, володіє певними якостями і допущений біржею на ринок. Про це складне поняття сьогодні і поговоримо.

  • Вимоги бірж
  • Що це за товар?
  • Номенклатура
  • Нові різновиди
  • Перший товар і угоди
  • Цінні папери
  • Валюта
  • Товарний ринок
  • Кольорові та дорогоцінні метали
  • Нафтовий ринок
  • Бензин і газ
  • Індекси

Вимоги бірж

Так склалося, що кожна біржа самостійно визначає, який товар буде надходити в товарообіг на її платформі. З кожним роком товарна номенклатура змінюється, залишаються незмінними тільки деякі вимоги:

  1. Обов ‘язкова стандартизація. На біржах торгують навіть тоді, коли заявлені товари відсутні. Тому необхідно забезпечити максимальну стандартизацію, тобто всі продукти повинні мати заявлений рівень якості, надходити на біржу в максимальній кількості, мати ідентичні з іншими товарами умови зберігання, транспортування та терміни виконання контракту.
  2. Взаємозамінність. Біржовим товаром є той, який можна замінити іншим схожим за складом, якістю і видом, а також маркуванням і кількістю партії. Простіше кажучи, товар у разі необхідності можна знеособити.
  3. Масовість. Так як на біржах в один час знаходиться багато продавців і покупців, це дає можливість продавати великі партії товарів і більш точно формувати дані за попитом і пропозицією, які згодом вплинуть на встановлення ринкової ціни.
  4. Вільне ціноутворення. Ціни на біржові товари повинні вільно встановлюватися залежно від попиту, пропозиції та зміни інших економічних факторів.

Мабуть, це основні характеристики біржових товарів, сформовані торговими платформами.

Що це за товар?

Біржовий товар – це продукт, який є об ‘єктом біржової торгівлі і відповідає його вимогам. У світовій практиці виділяють три основні класи біржових позицій: іноземна валюта; цінні папери; речові товари; індекси біржових цін і процентні ставки за держоблігаціями.

Товари, що мають низький ступінь капіталізації виробництва або використання, мають більше шансів залишатися об ‘єктами біржової торгівлі. З іншого боку можлива торгівля на біржах високомонополізованими товарами, якщо є сегмент відкритої торгівлі і немонопольні учасники угод.

Наприкінці XIX століття на біржах налічувалося близько 200 найменувань товарів, але вже в наступному столітті їх кількість істотно знизилася. У минулому вважалося, що великі біржові товари – це чорні метали, вугілля та інші продукти, з якими сьогодні торгівля не ведеться. Вже в середині ХХ століття кількість біржових продуктів зменшилася до півсотні, і вона практично не змінювалася. В цей же час стало розширюватися кількість ф ‘ючерсних ринків. Це платформи, на яких продають товари певної якості, тому на один товар може створюватися кілька ф ‘ючерсів.

Номенклатура

Традиційно склалося, що біржовими товарами є продукція двох основних груп:

  1. Сільськогосподарські та лісові товари, а також продукція, яку отримують після їх переробки. У цю категорію належать зернові культури, олійні, продукти тваринництва, травні товари, текстиль, лісові товари, каучук.
  2. Промислова сировина і напівфабрикати. До цього виду біржового товару відносять кольорові та дорогоцінні метали, енергоносії.

Кількість біржових товарів з першої групи з 80-х років минулого століття стала неухильно скорочуватися. Хоча останнім часом знову помічені тенденції до зростання. Варто відзначити, що на ринок біржових товарів має великий вплив науково-технічний прогрес. У результаті розвитку науки з ‘явилося багато замінників деяких продуктів на біржі. Конкуренція між ними сприяє стабілізації цін і зниженню біржового обороту. Також НТП посприяв збільшенню товарів другої категорії на біржі.

Нові різновиди

Поняття біржового товару в сучасному світі значно розширилося. Сьогодні часто зустрічається така група об ‘єктів торгівлі, як фінансові інструменти. Люди торгують ціновими індексами, банківськими відсотками, іпотекою, валютою і контрактами. Такі операції вперше стали практикуватися в 70-х роках минулого століття.

На розвиток ф ‘ючерсних ринків справила великий вплив трансформація світової економіки 70-х років, коли почали коливатися курси валют між доларом і євро. Перші ф ‘ючерсні контракти були укладені на заставні сертифікати Національної заставної асоціації та іноземну валюту. Щоб розробити такі контракти, довелося витратити близько п ‘яти років наполегливої роботи. Торгівля ф ‘ючерсами поступово розширювалася і стала охоплювати все більше видів фінансових коштів. У тих же 70-х роках минулого століття вперше починають торгувати опціонами. У 1973 році в Сполучених Штатах Америки була відкрита перша в світі Чиказька біржа опціонів.

Товарні контракти грали провідну роль на біржах до кінця 70-х років. Пізніше стала підвищуватися частка фінансових ф ‘ючерсів і опціонних контрактів. Значне місце серед біржових товарів на товарній біржі починають займати паливні товари, дорогоцінні та кольорові метали. Виріс рівень торгівлі ф ‘ючерсами на сільськогосподарську продукцію.

Перший товар і угоди

Як тільки починали зароджуватися біржі, на першому місці в списку біржових товарів був звичайний перець. Він, як і основна частина інших прянощів, був досить однорідним, тому на підставі однієї невеликої проби можна було скласти думку про всю партію в цілому.

Сьогодні продають і купують близько 70 видів біржових товарів. Біржові угоди класифікують за різними ознаками. На біржах люди можуть купувати як реально існуючий товар, так і контракти, які надають право на володіння чимось. Відповідно до цієї ознаки визначають два основні види угоди:

Саме угоди з реальним товаром поклали початок для створення бірж. На сьогоднішній день основними товарами світової біржової торгівлі вважаються: цінні папери, валюта, метали, нафта, газ і товари сільськогосподарського виробництва.

Цінні папери

Цінні папери – це особливий товар, який можна придбати тільки на ринку цінних паперів. Це документ певної форми, що засвідчує майнові права. У більш широкому розумінні цінним папером можна назвати будь-який документ, який можна купити або продати за відповідною ціною. Наприклад, у Середні століття продавали індульгенції, а що стосується нашого часу, то відмінним прикладом стануть “квитки МММ”. Сьогодні практично неможливо дати точне визначення поняттю “” цінний папір “”, тому в законодавчих актах просто фіксують його значущі функції:

  • Розподіляє грошові капітали між економічними сегментами, країнами, територіями, компаніями, групами людей тощо.
  • Дає власнику додаткові права, наприклад, він може брати участь в управлінні компанії, володіти важливою інформацією тощо.
  • Цінні папери гарантують отримання доходу на капітал або повернення самого капіталу.

Цінні папери дають можливість отримати гроші різним способом: її можна продати, використовувати як заставу, подарувати, передати у спадок тощо. Як біржовий товар, папери можна поділити на два великих класи:

  1. Основні ЦБ або первинні цінні папери. У цю категорію зазвичай відносять акції, облігації, векселі, закладні та депозитарні розписки.
  2. Похідні цінні папери – ф ‘ючерсні контракти, опціони, що вільно обертаються.

Основні цінні папери можуть вільно купуватися і продаватися на біржах і за її межами. Але в деяких випадках фінансові операції з цінними паперами можуть бути обмеженими, і їх можна продавати тільки тим, хто випускав, і то після закінчення обумовленого терміну. Такі папери не можуть бути біржовим товаром. Цього статусу можуть заслуговувати тільки ті ЦБ, які випущені в достатньому обсязі, щоб забезпечувати потреби попиту і пропозиції.

Валюта

Оскільки в кожній країні є своя валюта, а єдиного платіжного засобу її ніхто не придумав, то, роблячи покупки іноземних товарів, доводиться стикатися з процедурою конвертації однієї валюти в іншу. Зазвичай валютою називають всі іноземні гроші і виражені в їх еквіваленті цінні папери, платіжні засоби та дорогоцінні метали.

Фахівці вже давно розглядають валюту як біржовий товар, який можна продавати і купувати. Щоб здійснювати операцію купівлі-продажу, необхідно знати, який зараз курс валют і як він може змінитися. Курс валют – це ціна, за яку можна купити або продати іноземні гроші. Валютний курс може бути встановлений державою, а може визначатися попитом і пропозиція на відкритому біржовому ринку.

Визначаючи курс валюти, варто враховувати пряме і зворотне біржове котирування товару, яке дається з точністю до чотирьох цифр після коми. Найчастіше зустрічається пряме котирування, яке означає, що якась сума валюти (зазвичай це 100 одиниць) є підставою для позначення нестійкої величини суми нацвалюти. Наприклад, курс франка 72,6510 за гульдени означатиме, що за 100 гульденів можна отримати 72,6510 франків.

Рідко, але все ж так теж буває, на біржах застосовується зворотне котирування, засноване на твердій сумі національної валюти. До 1971 року її використовували в Англії, оскільки в кредитно-грошовій сфері була відсутня десяткова система, зворотне котирування було легше використовувати, ніж пряму.

Торгувати валютою на біржах можна тільки в тому випадку, якщо відсутнє державне обмеження на її вільний збут і придбання.

Товарний ринок

Якщо з цінними паперами і валютою все зрозуміло, то більш складною структурою є товарний ринок. Це складна соціально-економічна категорія, що проявляється в різних аспектах взаємодій. Можна сказати, що це сфера товарного обміну, в якій реалізуються відносини купівлі-продажу товарів, і має місце певна господарська діяльність, що реалізує продукцію.

Основні елементи товарного ринку:

  • Пропозиція – вся кількість виробленої продукції.
  • Попит – потреба у виробленій продукції платоспроможного населення.
  • Ціна – грошове вираження вартості товару.

Також товарний ринок можна розділити на ринок готових виробів, послуг, сировини і напівфабрикатів. Ці сегменти в свою чергу діляться на ринки окремо виробленої продукції, серед якої знаходяться і біржові ринки.

Кольорові та дорогоцінні метали

Всі метали діляться на промислові і дорогоцінні. До дорогоцінних металів відноситься золото, з яким найчастіше здійснюють угоди з метою накопичення коштів. В результаті високої інфляції на ринках цінних паперів і валют, люди масово починають звертатися на ринок дорогоцінних металів, щоб захистити свої активи. Оскільки видобуток дорогоцінних металів обмежений, то їх цінність залишається стабільною, незважаючи на можливі коливання економіки.

Промисловими біржовими металами є мідь, алюміній, цинк, свинець, олово і нікель. Зазвичай їх купують, щоб згодом переробити, тому їх цінність пов ‘язана зі змінами попиту і пропозиції.

Однак є метали, які мають подвійну природу. Наприклад, срібло. У певні епохи його сприймали як дорогоцінний метал, пізніше – як промисловий. Все це залежить від економічних умов. У будь-якому випадку, промислові та дорогоцінні метали – це класичні приклади біржових товарів.

Нафтовий ринок

До 60-х років минулого століття світовий ринок нафти і нафтопродуктів був чимось примарним і нестабільним, оскільки високий рівень монополізації призвів би до серйозних змін у ринкових відносинах. Але навіть в той час вже стала з ‘являтися практика укладення короткострокових (разових) угод з продавцями або покупцями, які не мали ніякого відношення до монопольного ринку.

У 70-х роках приватні нафтопереробні компанії стали будувати свої заводи. Їх продукція знайшла попит і продавалася навіть на довгостроковій основі, хоча найчастіше такі компанії укладали короткострокові (разові) угоди. Оскільки короткострокових угод було більше, то компанії закуповували сировину подібним чином.

У 80-ті роки ринок нафти став нестабільним і значення довгострокових контрактів істотно знизилося. Швидко став формуватися ринок одноразових угод, який повністю покривав потреби споживачів. Звичайно, це збільшило і ризики фінансових втрат через цінове коливання. Тому протягом тривалого часу фахівці шукали кошти, що допоможуть уникнути можливих збитків. Одним з таких коштів стали біржі.

Бензин і газ

У 1981 році товарна біржа Нью-Йорка заснувала договір на купівлю-продаж етилованого бензину, який виявився досить успішним. Через три роки його замінили контрактом на придбання і постачання не етилованого бензину, який відразу привернув увагу торговців нафтового ринку. У середині 90-х років для цього біржового товару виникли не зовсім сприятливі умови реалізації у зв ‘язку з введенням нових законів, що захищали екологію. Але вже в кінці 1996 року були вирішені всі проблеми, і торгівля на цьому ринку продовжилася з колишнім успіхом.

В останні роки ХХ століття були введені ф ‘ючерсні контракти на природний газ. Однак перші спроби виявилися не такими успішними, як передбачалося. Виною цьому стали неформовані осередки масового збуту і системи поставки продукту. Хоча зараз контракти на природний газ виглядають досить привабливо.

Індекси

І останнє, про що варто згадати при характеристиці біржового товару, – це біржові індекси. Вони були винайдені, щоб учасники торгів мали можливість отримувати потрібну інформацію про те, що відбувається на ринку. Спочатку індекси виконували тільки інформаційну функцію, показуючи тенденції ринку і швидкість їх розвитку.

Але поступово накопичуючи дані про стан біржових індексів, економісти і фінансисти отримали можливість робити прогнози. Адже в минулому завжди можна знайти схожу ситуацію і подивитися, який був рух індексу. Ймовірність того, що таке повториться в даний час, була високою.

З часом використання індексу стало багатофункціональним. Його навіть стали використовувати як об ‘єкт торгівлі, пропонуючи в якості базового товару для розробки ф’ ючерсного контракту. Індекси бувають галузевими, глобальними, регіональними і вільними, вони використовуються на будь-якому з ринків. Хоча виникли на фондовому, де і зараз мають найбільше поширення.

Індекси прийнято називати на честь того, хто придумав певну методику або інформаційних агентств, які їх розраховують. Найвідомішим і найстарішим світовим індексом є індекс Доу-Джонса. Чарльз Доу, власник компанії “Доу-Джонс”, у 1884 році спробував зрозуміти, як змінилася ціна на акції одинадцяти найбільших компаній. Хоча йому вдалося вирахувати не стільки індекс, скільки середню вартість, але навіть сьогодні цим методом користуються в економіці.

Характеристика біржового товару

Біржовий товар – це товар, що є об’єктом біржової торгівлі. Не вся маса вироблюваних товарів може стати об’єктом біржової торгівлі, а лише ті товари, які відповідають перерахованим вимогам:

  • 1) масовість виробництва і споживання;
  • 2) стандартність і взаємозамінюваність;
  • 3) вільне ціноутворення;
  • 4) добре зберігання;
  • 5) транспортабельність;
  • 6) незалежність якісних характеристик товару від конкретного споживача.

У світовій практиці кількість товарів, що здійснюють обіг на товарних біржах, постійно коливається. Був час, коли їх кількість налічувала 200 видів. Уданий час кількість біржових товарів скоротилася до 50-70 видів. Вони діляться на дві групи:

  • 1. Сільськогосподарські і лісові товари та продукти їх переробки (близько 50 видів), зокрема:
  • 1) зернові – пшениця, кукурудза, овес, ячмінь, жито;
  • 2) олійне насіння – лляне, бавовняне насіння, соя, боби, соєва олія;
  • 3) живі тварини та м’ясо – велика рогата худоба, свині, м’ясо окосту;
  • 4) текстильні товари – бавовна, дж> г, вовна, натуральний і штучний шовк, пряжа, льон;
  • 5) харчовосмакові товари – цукор, кава, какао-боби, рослинні олії, картопля, перець, арахіс, концентрат апельсинового соку;
  • 6) лісові товари – пиломатеріали, фанера;
  • 7) натуральний каучук.
  • 2. Мінеральна сировина і напівфабрикати (близько 20 видів):
  • 1) кольорові метали – мідь, олово, цинк, свинець, нікель, алюміній;
  • 2) дорогоцінні метали – срібло, золото, платина, паладій;
  • 3) товари нафтового комплексу – нафта, газ, бензин, мазут та ін.

Товар на біржі продається і купується в суворо визначених розмірах – у так званих біржових одиницях, які відповідають місткості транспортних засобів (як правило, залізничних вагонів) або місцю за обсягом і вагою. Тому фактичний обсяг продажів (партія, лот) повинен бути кратним біржовій одиниці, наприклад:

  • • на торговій біржі, Чикаго, біржова одиниця з пшениці становить 5 тис. бушелів (близько 100 т); з великої рогатої худоби – 34 голови биків (18 т);
  • • на Лондонській біржі металів біржова одиниця для міді, цинку та свинцю затверджена правилами цієї біржі і складає 25 т, для олова -5 т, для срібла – 311 кг.

Механізм ведення біржового торгу

Правила здійснення біржових операцій називаються регламентом біржі, який повинен забезпечити захист комерційних інтересів усіх членів (учасників) біржових торгів» створити умови для ефективної та чесної роботи.

Біржовими сесіями називають торги в офіційно відведений адміністрацією біржі час, протягом якого учасники біржових торгів мають право укладати угоди.

На зарубіжних біржах розклад торгів складається так, щоб врахувати режим роботи інших бірж, які торгують аналогічним товаром. Це дає можливість учасникам торгів, використовуючи інформацію про ціни на інших ринках, проводити арбітражні операції – операції безризикового отримання прибутку у вигляді різниці в цінах на будь-які об’єкти ринку, що продаються і купуються одним і тим же спекулянтом на одному ринку, різних ринках або на різні дати, засновані на відхиленні поточного стану ринку від стану його рівноваги.

Так, наприклад, на Лондонській біржі металів кожна сесія відводиться одному металу і триває всього 5 хвилин. Секретар біржі піднімає табличку з найменуванням металу і супроводжує її словами: »Мідь, джентльмени, мідь». Мідь продається з 12 год. до 12 год. 05 хв.; з 12 год. 05 хв. до 12 год. 10 хв. – свинець; з 12 год. 10 хв. до 12 год. 15 хв. – цинк.

Для участі в торгах учасники повинні мати відповідну інформацію. Біржова інформація може бути:

  • 1. Поточна – це інформація про останні операції, поміщені на біржі. Вона необхідна для швидкої оцінки зміни ситуації на ринку в даний момент. На багатьох біржах ця інформація виводиться на електронне табло у вигляді рядка, що біжить, і називається »тикерною інформацією». Поточна інформація складає комерційну таємницю, і доступ до неї забезпечується тільки для учасників торгів, акредитованих на даній біржі.
  • 2. Зведена – ця інформація відображає остаточні підсумки біржового дня. Вона використовується для проведення техні-ко-економічного аналізу. На підставі одержаних даних про стан ринку ухвалюються рішення про відповідну поведінку на наступних біржових торгах.

Організація біржової торгівлі припускає, що операції повинні здійснюватися тільки у визначеному місці – бір: ковому (операційному) залі.

Основні вимоги, що висуваються до біржового залу:

  • 1) біржовий зал повинен бути достатньо містким. На зарубіжних біржах операційний зал розрахований на 2-3 тис. осіб, причому кожному учаснику створюються всі необхідні умови для здійснення купівлі-продажу;
  • 2) для укладення операцій по кожному з видів товарів відводиться окремий зал або ділянка у великому залі (так звані спеціалізовані секції). Таких секцій звичайно не менше чотирьох, в них співвідносяться заявки на попит і пропозицію. Епіцентром будь-якої секції є біржове кільце або біржова яма. Біржове кільце влаштоване так, щоб створити рівні можливості для всіх учасників торгу. Тому воно є не повністю замкнутою круглою ареною з амфітеатром, що піднімається, декількома рядами (наприклад, як зал для глядачів у цирку). Такий принцип побудови біржового кільця дає можливість маклеру добре бачити учасників торгу, уловлювати їх реакцію при оголошенні товару, що виставляється для продажів, і його ціни. У вітчизняних бірж немає спеціально зведених будівель для проведення біржових торгів, у кращому разі для цього використовуються великі конференц-зали;
  • 3) у центрі або у краю кільця є піднесення, на якому знаходяться службовці біржі, що ведуть біржовий торг і реєструють операції і ціни;
  • 4) у залі повинні бути спеціально обладнані місця для тих,
  • 276 хто отримав право торгувати на біржі. Вони називаються місцями або кабінами брокерів і реєструються по периметру залу. Таких кабін може налічуватися до 400-500;
  • 5) для доведення необхідної інформації до брокерів в операційному залі обладнано спеціальне інформаційне табло;
  • 6) біржовий зал і кожне біржове місце обладнано технічними засобами (телефонним, телефаксним зв’язком), а також комп’ютером з виходом на електронне табло біржі для оперативного зв’язку брокерів з клієнтами і персоналом біржі;
  • 7) у біржовому залі передбачаються місця для представників інформаційних агентств, що передають оперативні біржові новини.

У біржовому кільці торгівля ведеться в суворо певний час, який називають біржовою сесією.

Торгівлю в біржовому кільці ведуть брокери або члени біржі, фізично там присутні. Основна частина операцій укладається »брокерами на підлозі», які працюють на користь клієнтів – не членів біржі.

Схема виконання доручень на біржі може бути представлена у вигляді наступної послідовності дій (рис. 11.2).

Спочатку клієнт зв’язується зі своїм брокером-приймальником замовлень і повідомляє про своє бажання купити або продати товар або контракт. Тут же заповнюється бланк-наказ і наголошується час надходження заявки. Повноважний брокер віддає наказ (вказівку) брокеру-виконавцю рахунків зв’язатися з біржею.

Реєстратор передає заповнену картку посильному, який доставляє її в біржове кільце брокеру-оператору. Останній здійснює виконання замовлення у контакті зі своїми колегами, що знаходяться в епіцентрі ділової активності. Якщо йому вдається знайти контрагента, що згоден задовольнити заявку, яка може бути на продаж або на купівлю товару чи контракту, то через того ж посильного він повертає бланк-замовлення

Рис. 11.2. Порядок укладення операцій на товарній біржі

з відміткою про виконання і з часом здійснення операції реєстратору.

Реєстратор зв’язується з виконавцем рахунків, який повідомляє клієнта про завершення операції. Весь процес руху документообігу суворо і послідовно фіксується. Обидва брокери-оператори, тобто продавець і покупець, фіксують у своїх блокнотах факт здійснення операції. Після закінчення біржового дня вони звіряють свої записи і в цей же день направляють спеціальні бланки в Розрахункову палату. Одночасно клієнту направляють тепер уже письмове повідомлення на підтвердження до зробленого раніше по телексу повідомленню виконавця

рахунків. Виконання замовлення в торговій секції займає 3-5 хв. Перше повідомлення по телексу поступає через 10-15 хв. після ухвалення заявки периферійною службою. Письмове підтвердження повинне надійти не пізніше ніж через добу. Оплата біржових і брокерських зборів проводиться автоматично шляхом переказу відповідних сум з розрахункового рахунку одного клієнта на розрахунковий рахунок іншого.

При призначенні ціни на біржовому торзі діють певні правила.

При покупці не можна називати ціну нижчу від уже запропонованої, а при продажі – вищу від уже запропонованої.

Мова торгів дуже лаконічна – це або голосне повідомлення про пропоновану ціну, або азбука жестів. У вік електроніки така система може здатися лише данню традиції, але, на думку біржовиків, вона виконує ряд корисних функцій: зокрема, »створює необхідну ринкову атмосферу», а також забезпечує публічність торгів.

При однаковій ціні на пропонований товар він швидше дістанеться тому, хто голосніше викрикнув ціну, тому голосові дані мають істотне значення.

Звичайно, існує небезпека, що окремий вигук не буде почутий у загальному галасі, тому він »дублюється» за допомогою спеціальної системи жестів. Жест є мовою брокера.

Сигналами пальців рук брокери обмінюються інформацією про те, скільки типових контрактів вони готові купити або продати.

Витягнута вперед рука з долонею, зверненою до корпусу торговця, означає бажання купити. Такий же жест з долонею, повернутою назовні, означає намір продати. Пальці на піднятих вгору руках означають ціну. Цифри від одного до п’яти позначаються за допомогою пальців, витягнутих вертикально; від шести до дев’яти – горизонтально. Стиснутий кулак означає нуль.

На деяких біржах учасникам торгів прийнято видавати картки різного кольору. Так, брокери звичайно одержують сині або червоні картки, а маклери – зелені. Помічники брокера мають картки жовтого кольору. Торг у цьому випадку ведеться шляхом підняття карток.

Заявки на покупку або продаж товару подаються брокерами на біржу до початку торгів. Форму заявки, час і спосіб подачі визначає біржа.

Одночасно із заявкою брокер зобов’язаний надати наступні документи:

  • а) на продаж:
    • • довідку про наявність заявленої кількості товару;

    * сертифікат якості товару;

    б) на покупку – документ про сплату біржі гарантійного внеску.

    Біржа має право вимагати з покупця документи, що підтверджують наявність на його рахунку необхідних коштів або гарантію оплати від банку.

    У заявці обов’язково вказується термін її дії. Продовження терміну дії або зняття заявки, а також зміна інформації брокером проводиться письмово в терміни, які встановлені біржею.

    На підставі заявок формується бюлетень продажу та покупки на даний біржовий торг.

    Реквізитами бюлетеня можуть бути:

    • • найменування;
    • • якісна характеристика;
    • • кількість;
    • • ціна;
    • • місцезнаходження товару або місце постачання;
    • • умови оплати.

    Біржа зобов’язана за добу до торгів підтвердити отримання заявки від брокера. Бюлетень заявок на продаж надається брокерам біржею за 2 год. до початку торгів.

    Торги з негайним постачанням товару проводяться за наступним регламентом:

    • 1) біржовий маклер, що проводить торг, оголошує початок біржового торгу, після чого послідовно називає номер позиції згідно з бюлетенем продажу даного біржового дня;
    • 2) брокер-продавець піднімає реєстраційний номер, що підтверджує його присутність у залі. За відсутності продавця (або якщо він заґавився) позиція, яку він заявив, знімається з торгу;
    • 3) брокер-покупець повідомляє про готовність купити товар за цією позицією за оголошеною ціною підняттям реєстраційного номера (або руки). Якщо інших покупців немає, операція вважається укладеною після оголошення маклера: »Позиція № _ за ціною_продана брокеру № ». Інформація про продану позицію висвічується на інформаційному табло біржі;
    • 4) якщо покупців виявиться більше одного, між брокерами проводиться конкурентний торг на підвищення ціни. Брокер-покупець, який запропонував найбільшу ціну, вважається стороною операції;
    • 5) якщо покупців на оголошену позицію за стартовими умовами не виявиться, брокер-продавець може запропонувати зниження ціни. При знаходженні покупця маклер фіксує ціну продажу й оголошує продаж позиції. Якщо після запропонованої зниженої ціни покупець не знаходиться, позиція знімається з торгів;
    • 6) коли під час зниження ціни виявиться більше одного покупця, проводиться конкурентний торг на збільшення ціни за процедурою п. 4;
    • 7) за відсутності попиту на позицію брокер-покупець може запропонувати продавцю змінити умови продажу товару. Якщо брокер-продавець згоден, операція вважається укладеною на запропонованих умовах;
    • 8) право вибору сторони в операції між брокером-покуп-цем, який згоден на покупку позиції згідно з заявкою, і брокером-покупцем, що запропонував вищу ціну, але лише на частину заявленої партії, має брокер-продавець;
    • 9) брокери, що уклали операцію, підписують тикет, в якому вказуються дані торгів, позиція бюлетеня, кількість, ціна, реєстраційний номер брокера, і здають його в реєстратуру. Не-підписання тикета є порушенням Правил біржі;
    • 10) для забезпечення надійності розрахунків по біржових операціях з реальним товаром продавець і покупець вносять гарантійну заставу, розмір якої не може бути менше 0,5% від суми заявок (це по операціях »СПОТ»). Гарантійний внесок по форвардних операціях не може бути нижчим від 0,5%, помножених на кількість місяців для виконання контракту.

    У разі відмови покупця від оплати або закінчення терміну оплати контракту гарантійний внесок (за винятком обов’язкових платежів біржі) направляється на користь продавця.

    Брокеру – учаснику торгів, що не уклав операції під внесену гарантійну заставу, остання повертається біржею не пізніше ніж за 3 дні після закінчення терміну дії заявки.

    У біржовій практиці публічна торгівля заснована на принципах подвійного аукціону, тобто пропозиції покупців, що збільшуються, зустрічаються з пропозиціями продавців або знижуються. При збігу цін пропозицій покупця і продавця укладається операція. Для зручності ведення торгу на кожній біржі встановлюється мінімальний розмір зміни ціни, тобто своєрідний крок у торгівлі з партнером.

    Великий палець відведеної у бік руки, що показує вниз, означає »опустити ціну», що показує вгору – »підняти ціну». Рука на рівні грудей долонею вниз означає, що »ціна зафіксована».

    Для реєстрації операцій на сучасних біржах розвинених країн використовуються спеціальні комп’ютерні системи. Так, на торговій біржі Чикаго, комп’ютерна система реєструє до 160 операцій на хвилину і менш ніж за 1 секунду посилає цю інформацію на електронне табло біржі та монітори клієнтів.

    У даний час автоматизовані наступні функції:

    • 1) збір і реєстрація заявок, що поступають на торги;
    • 2) контроль за правильністю оформлення заявок на відповідність правилам біржі;
    • 3) збір і реєстрація клієнтських заявок;
    • 4) організація зв’язку брокера з клієнтами;
    • 5) підбір списку заявок, що задовольняють даний попит та пропозицію;
    • 6) забезпечення можливості проведення торгів брокерами між сесіями (електронна торгівля);
    • 7) інформаційне забезпечення брокерських фірм і служб біржі;
    • 8) інформаційне забезпечення торгів.